JEPI 超高配当ETF S&P500派生系のキャピタルゲインも狙える二刀流高配当ETF QYLD VYMと比較

この記事がおすすめな方
「不労所得としての毎月配当を受け取りたい方」
「インカムゲインだけではなく、キャピタルゲインも狙いたい方」
「8割は安定した銘柄に投資をしたいと考えている方」

JEPIとは？

JEPIとは、JP Morgan Investment Management Inc.が運用するJPMorgan Equity Premium Income ETFという米国高配当ETFです。キャピタルゲインとインカムの両方を追求することを目的としたETFになります。

このETFですが、資金の8割程度をS&P500採用銘柄を中心とした株式に投じ、残りの2割程度をEquity Link Note（以下；ELN）と呼ばれる仕組み債で構成されています。

概要：JEPI

設定日：2020年5月21日
純資産額：59億ドル（約6785億円）
経費率：0.35％
利回り：約8％（毎月分配）
セクター別割合：テクノロジー17％、工業14％、ヘルスケア14％、金融13％、消費財12%と8割がS&P500採用銘柄と同じような構成になっています。ほぼ時価総額が大きい形で構成されていますね。

組入銘柄割合：各個別銘柄が２％以下とかなり小さな単位で銘柄は構成されています。TOP10に入るのもGAFAMはMicrosoftとGoogleだけで４％弱と小さいです。

JEPIのメリットとデメリット

次にJEPIのメリットについてお伝えしたいと思います。

JEPIのメリット

毎月分配で高配当利回り（８％前後）であること

QYLDの11％には及ばないものの、８％の利回りかなりの高配当です。また毎月貰えるのも嬉しいですね。

キャピタルゲイン（値上がり益）も獲得できる（設定来＋20％の上昇）

下記は、2020年5月の設定日から現在までのJEPIの株価チャートです。
設定来で＋20％上昇しており、しっかりと株価も上昇しています。

逆にJEPIのデメリットについてお伝えしたいと思います。

JEPIのデメリット

S&P500よりもトータルリターンは劣る

下記は、設定日2020年5月から現在までのS&P500の代表格であるSPYとJEPIを比較した株価チャートです。

SPY：緑色　JEPI：青色

JEPIは、SPYの株価と約2倍以上の差があり、パフォーマンスは大きく劣っています。ここまで差があるとインカムゲインでは補いきれない差となり、トータルリターンは負ける結果となります。

まだ運用開始してから日が浅く、商品内容が複雑で理解し難い部分がある

2020年5月スタートとまだ運用が開始されてから日が浅く投資対象になるのかを判断しにくい部分があります。
また投資商品としての内容が難しく仕組債、カバードコールオプションという手法を用いたことで高配当かつS&P500の成長を得られるのはわかるのですが、なぜそうなのかが理解しきれません。

JEPIと同じ高配当なQYLD、キャピタルとインカムゲインを狙えるVYMを比較

JEPI と同じ高配当なQQQ系のQYLDと　JEPIと同じようにキャピタルゲインもインカムゲインも狙えるETFバリュー株安定系のVYMがあるので合わせて比較をしてみました。

	JEPI	QYLD	VYM
設定日	2020年5月21日	2013年12月11日	2006年11月10日
純資産額	59億ドル	59億ドル	434億ドル
経費率	0.35％	0.60%	0.06％
配当利回り	8％前後	11%前後	3％前後
銘柄構成	S&P500銘柄が8割　高配当をもたらす仕組債が2割	GAFAM40％でQQQとほぼ同じ銘柄構成	セクターが金融、生活消費財、ヘルスケアで収益安定のバリュー株寄り

・JEPIとQYLDは配当率がかなり高い部類になっていますが、VYMがJEPIやQYLDよりも運用期間、純資産額、経費率では圧倒的に優れていますね。
・特筆すべきは、JEPIの純資産額が2年弱ですでにQYLDと同規模になっていることです。これはJEPIの人気度が急激に上昇していることが挙げられます。

次に、各銘柄のパフォーマンスをみたいと思います。
下記はJEPIの設定日から現在までのJEPIとQYLD、VYMを比較した株価チャートです。

VYM：緑色　JEPI：青色　QYLD：紫色

・この2年弱をみるとVYMが大きく株価上昇をしており、QYLDはほぼ横ばい、JEPIはその間を取るようにゆっくりと上昇していることが読み取れますね。

まとめ：毎月分配金は投資を続けるための精神的な支えになる

ここまでJEPIについて話をしてきましたので最後にまとめたいと思います。